근 로봇 섹터 전반에 훈풍이 불고 있음에도 불구하고, 티로보틱스의 주가가 18,100원 근처에서 지부진하거나 변동성이 심한 이유는 크게 세 가지 핵심 리스크 때문입니다. 1. 오버행(Overhang) 이슈: 잠재적 매도 물량의 압박 가장 큰 원인은 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)입니다.
빚이 주식으로: 티로보틱스는 과거 사업 자금을 마련하기 위해 대규모 사채를 발행했습니다. 주가가 18,000원 위로 올라오면, 이 사채를 가진 사람들이 낮은 가격(예: 11,000원~12,000원대)에 주식으로 바꿔서 시장에 팔아 수익을 실현하려 합니다.
상단 제한: 주가가 오르려 할 때마다 이런 물량이 쏟아지기 때문에, 매수세가 강해도 주가가 시원하게 뚫고 나가지 못하고 무거운 흐름을 보입니다. 2. 재무 구조의 불건전성 (높은 부채비율) 한계기업 우려: 최근 3~4년간 적자가 지속되면서 부채비율이 200~300%를 넘나드는 수준입니다.
보통 부채비율 200% 이상은 위험 신호로 간주됩니다...